סיכוני שוק המניות כנגד אג"ח

אתה מאוד צודק על כך שלא מדברים מספיק על סיכוני האגח.הקהל הרחב מבין מה הסיכון במניות אבל לא מודע לסיכון שבאגח.שני הסיכונים העיקריים באיגרות חוב הם סיכון אי תשלום וסיכון לעליית תשואות שגדל ככל שהאיגרת ארוכה יותר. הסיכון בהשקעה באיגרות חוב ארוכות נמוך מזה של מניות לפחות מבחינת העובדה שאם נוצרים הפסדים בגללו, כאשר נמתין בסבלנות עד הפדיון נכסה את ההפסד ונקבל את התשואה שהובטחה כאשר רכשנו. תכונה זו לא קיימת במניות. מבחינת סיכון אי תשלום יש עדיפות לאגח על פני מניות למרות שכאשר מצבה של חברה מתדרדר קיים סיכוי גבוה שאף אחד מהם לא יקבל כסף. כדי להמחיש את העובדה שאגח מעט יותר בטוח נזכיר שבמפולת של 2008 המניות הקטנות נפלו בכ-70%, המניות הגדולות נפלו בכ-50% ואיגרות החוב הקונצרניות נפלו "רק" ב-35%. צריך לקחת בחשבון גם את סיכויי הרווח, צריך לזכור שבאגח לא נוכל להרוויח יותר מהתשואה שהובטחה לנו מראש בעוד שבמניה הרווח יכול להיות משמעותי בהרבה. יש גם ניגוד אינטרסים בין בעלי המניות לבעלי איגרות החוב. אם החברה תיקח סיכונים גדולים והתוצאה תהייה רווח גדול הוא ילך כולו לבעלי המניות בעוד שהפסד וכישלון בלקיחת סיכון גדול עלול לגרום לכך שגם בעלי המניות וגם בעלי איגרות החוב יפסידו את כספם. בסקירה המצולמת השבועית שאני מחדש בכל יום שני בחרתי לדבר על מה שקורה באיגרות החוב אז אתה מוזמן להיכנס לאתר של תטא 1 ולראות את הסקירה המצולמת. אנחנו בתטא מעדיפים שלא לקחת סיכוני אגח. רוב הכספים מושקעים במקמים וגילונים בהם סיכון עליית תשואות וסיכון אי תשלום הם הנמוכים ביותר.